Trocas de criptografia centralizadas VS descentralizadas

Quando muitas criptomoedas diferentes surgiram no início de 2010, houve um aumento na demanda por plataformas onde esses ativos pudessem ser trocados e negociados. Foi assim que surgiram as trocas de criptomoedas. Historicamente, as bolsas centralizadas (CEXs) vieram em primeiro lugar: conseguiram atrair traders de todo o mundo e tornaram-se altamente líquidas. Os CEXs são os principais impulsionadores de toda a indústria de criptografia; basicamente, eles definem os preços dos ativos criptográficos.

As bolsas de criptografia DEX são amplamente conhecidas por sua baixa liquidez e interfaces menos confortáveis, bem como riscos de segurança reduzidos; no entanto, recentemente a privacidade tornou-se muito mais priorizada. Graças ao Uniswap e outras trocas de criptomoedas descentralizadas, a indústria está mudando bem diante de nossos olhos!

Nesta análise de troca de criptografia, compararemos as trocas descentralizadas e centralizadas e consideraremos seus prós e contras.

Comparando Crypto Exchanges

Principais vantagens

  • Ambas as trocas centralizadas (CEXs) e descentralizadas (DEXs) reúnem os entusiastas da criptografia, ajudando-os a negociar e a concordar com os preços.
  • Os CEXs parecem ser muito fáceis de usar e oferecem alta liquidez – encontrar um preço adequado é fácil e rápido. No entanto, existem certos riscos de privacidade e segurança, uma vez que os CEXs armazenam seus fundos e dados.
  • DEXs são mais complexos em termos de interface do usuário e, muitas vezes, mais lentos em velocidade. Ainda assim, eles são mais seguros e orientados para a privacidade; seus fundos permanecem sob seu controle no blockchain.

1. Armazenamento de fundos e segurança: CEXs custodiais, DEXs não custodiais

Para começar a negociar em um CEX como Binance, Coinbase ou Kraken, você precisa se inscrever e depositar alguma criptografia. Lembre-se: uma bolsa centralizada armazena todos os fundos que obtém. Na verdade, você não tem controle total sobre sua criptografia – você não possui chaves privadas para ela.

Com DEXs, o oposto é verdadeiro: todos os seus fundos permanecem no blockchain. Você não precisa depositar nada ou revelar sua identidade ao se inscrever e seguir o procedimento KYC. Em um DEX, você negocia direto de sua carteira.

No geral, DEXs são considerados mais seguros do que CEXs: se uma troca centralizada for hackeada, seus fundos e dados privados podem ser roubados. No entanto, os principais CEXs afirmam tomar medidas sérias contra todos os tipos de violações.

2. Velocidade de negociação: CEXs fora da cadeia VS DEXs na cadeia

Em CEXs, todas as negociações acontecem fora da cadeia. As operações não são registradas e isso resulta em uma velocidade de negociação muito alta. Boas notícias: você não precisa esperar até que sua transação seja verificada e confirmada!

Em DEXs, os participantes do mercado negociam diretamente de suas carteiras criptográficas. Se uma negociação for confirmada, ela será registrada. Para executar uma negociação, você deve esperar até que seu bloqueio seja confirmado; infelizmente, pode levar algum tempo e afetar a experiência do usuário.

Em DEXs como Bitshares, todas as ordens de negociação são registradas. O próprio processo de negociação se torna mais transparente, mas também muito mais lento. No Binance DEX e IDEX, as ordens de comércio são hospedadas pelas autoridades centralizadas fora da cadeia. O processo acelera, mas não significativamente.

A maioria dos DEXs é mantida em um blockchain; um trader pode, portanto, alternar apenas entre os tokens existentes neste blockchain. CEXs oferecem muito mais variedade a esse respeito.

3. Experiência do usuário, número de usuários e liquidez

Os CEXs oferecem uma interface de usuário relativamente simples, por isso é muito mais fácil para um novato em criptografia começar a trabalhar com um deles. Essas trocas oferecem melhor velocidade de negociação e atraem muito mais clientes.

Como há muitas pessoas dispostas a comprar e vender ativos com a ajuda de trocas centralizadas, os preços ali se tornam muito mais competitivos. Assim, fica muito mais fácil para os usuários comprar e vender ativos rapidamente e por preços razoáveis. Você entendeu: CEXs são definitivamente muito mais líquidos.

Os DEXs ainda têm um longo caminho a percorrer em termos de atrair usuários e aumentar sua liquidez. No entanto, avanços recentes em seus algoritmos podem oferecer uma solução para esse problema. Para entender como eles fazem isso, precisamos dar uma olhada em como os algoritmos de negociação de CEXs e DEXs funcionam em geral.

4. Encomendar livros e ordens comerciais

Como já foi mencionado, qualquer bolsa é um lugar onde compradores e vendedores de criptomoedas se encontram e trabalham juntos. Nos CEXs e na maioria dos DEXs, os compradores fazem suas solicitações e os vendedores colocam seus “lances” em uma chamada carteira de pedidos. É assim que o livro de pedidos Binance se parece:

Espera-se que a troca corresponda a esses pedidos. Em CEXs, isso é feito por um algoritmo exclusivo chamado mecanismo de correspondência. Em DEXs, existem livros de pedidos dentro e fora da rede, e os pedidos são conectados algoritmicamente por meio de contratos inteligentes.

Como sabemos das partes anteriores, as bolsas descentralizadas carecem de liquidez. Mas mesmo muitos market makers chegando a um DEX com seu dinheiro não vão consertar: eles congestionariam rapidamente o blockchain. Isso poderia resultar em uma velocidade de negociação ainda menor, desestímulo aos usuários e – em última análise – redução adicional da liquidez.

Vamos ver como Uniswap e alguns outros DEXs de nova geração resolvem este conflito.

Como funciona o Uniswap?

Tradicionalmente, a liquidez é fornecida pelos formadores de mercado. Por exemplo, as taxas do par BTC-ETH são determinadas pela proporção de “compra” e “venda” colocada em uma carteira de pedidos. Mas, como afirmamos, a carteira de pedidos desempenha o papel de um gargalo de DEX e faz com que as taxas de transação aumentem.

Para resolver esse problema, o Uniswap implementou o modelo Constant Product Market Maker. Sempre que uma troca entre dois ativos é feita, seus preços são ajustados automaticamente de acordo com uma equação específica (mas muito simples).

Para tornar isso possível, o Uniswap usa pools de liquidez (LPs). Um LP é um conjunto de tokens bloqueados em um contrato inteligente para um par de negociação específico, por exemplo, ETH-MKR. Esse pool é preenchido pelos usuários chamados provedores de liquidez. Para cada swap vinculado a este par, uma taxa de 0,3% é paga e distribuída entre todos eles. Essa forma de obter lucro é chamada de mineração de liquidez.

Os preços do par ETH-MKR são determinados automaticamente, dependendo do saldo dos ativos na carteira. Não há mais necessidade de rastrear o saldo manualmente!

Você recomendaria uma troca de Bitcoin centralizada ou descentralizada?

A escolha final do CEX / DEX depende de três parâmetros principais: 1) o nível de privacidade & segurança que você gostaria de ter, 2) suas preferências de experiência do usuário e 3) os ativos que deseja negociar. Se você precisa trabalhar em alta velocidade, tem acesso a muitos pares de blockchains diferentes e não para ser enganado pela interface do usuário, vá para uma troca de criptografia CEX. Se você está procurando por segurança e anonimato, escolha DEX crypto trocas.

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